1.1　中投顧問(wèn)對(duì)2024-2028年中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)預(yù)測(cè)分析
1.1.1　2024-2028年中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)影響因素分析

一、有利因素

（一）國(guó)家政策完善

首先，“能耗雙控”政策刺激了工商業(yè)儲(chǔ)能增長(zhǎng)。受制于電力供應(yīng)不足，近年來(lái)全國(guó)多地出現(xiàn)“拉閘限電”現(xiàn)象，并出臺(tái)“能耗雙控”政策。為減少停機(jī)時(shí)間、降低停機(jī)對(duì)生產(chǎn)造成的影響，很多工商業(yè)企業(yè)探索應(yīng)用儲(chǔ)能系統(tǒng)以應(yīng)對(duì)“拉閘限電”和“能耗雙控”。
其次，峰谷價(jià)差不斷增加和補(bǔ)貼政策逐步落地，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)布局工商業(yè)儲(chǔ)能。一方面，峰谷套利是工商業(yè)儲(chǔ)能最主要的收益來(lái)源，峰谷價(jià)差不斷增加提高了工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，推動(dòng)國(guó)內(nèi)企業(yè)投運(yùn)儲(chǔ)能項(xiàng)目。2023年上半年，全國(guó)共有19個(gè)地區(qū)峰谷價(jià)差超過(guò)0.7元/kWh，其中廣東價(jià)差最大，高達(dá)1.35元/kWh。另一方面，全國(guó)各地補(bǔ)貼政策逐步落地。例如深圳市福田區(qū)對(duì)已并網(wǎng)投運(yùn)且實(shí)際投入100萬(wàn)元以上的電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目按照實(shí)際放電量，給予不超過(guò)0.5元/KWh的支持，給予項(xiàng)目業(yè)主1元/瓦的一次性建設(shè)補(bǔ)貼。以上積極因素都會(huì)增強(qiáng)工商業(yè)儲(chǔ)能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，并帶給行業(yè)更大規(guī)模的投資。

（二）新場(chǎng)景應(yīng)用不斷涌現(xiàn)

工商業(yè)儲(chǔ)能是用戶側(cè)儲(chǔ)能的典型應(yīng)用，主要應(yīng)用場(chǎng)景可以分為三類(lèi)：工商業(yè)企業(yè)單獨(dú)配儲(chǔ)、光儲(chǔ)充一體化、微電網(wǎng)儲(chǔ)能。
工商業(yè)儲(chǔ)能的客戶群體為工業(yè)或者商業(yè)終端，傳統(tǒng)的應(yīng)用場(chǎng)景是在工業(yè)園區(qū)、商業(yè)中心、數(shù)據(jù)中心、通信基站、行政大樓、醫(yī)院、學(xué)校、住宅等終端加裝儲(chǔ)能，用于峰谷套利，備用電源，需量管理，需求側(cè)響應(yīng)等。其規(guī)模介于戶用儲(chǔ)能和大儲(chǔ)之間，產(chǎn)品形式一般為一體柜式。
光儲(chǔ)充一體化，在有限的土地上建設(shè)光儲(chǔ)充一體化電站，采用屋頂和停車(chē)場(chǎng)雨棚光伏，配置儲(chǔ)能系統(tǒng)后，實(shí)現(xiàn)“自發(fā)自用、余電存儲(chǔ)”，有效緩解充電樁負(fù)荷對(duì)電網(wǎng)沖擊。隨著電動(dòng)車(chē)的不斷普及，用戶對(duì)于充電需求不斷增加。光儲(chǔ)充一體化電站是現(xiàn)階段最佳的解決方案，通過(guò)結(jié)合光伏與儲(chǔ)能，可實(shí)現(xiàn)充電站的能源由光伏供給，提高光伏自發(fā)自用率。同時(shí)，大功率充電樁的功率沖擊，可通過(guò)儲(chǔ)能系統(tǒng)進(jìn)行平抑，節(jié)省了改善輸電線路的成本。
此外，微電網(wǎng)儲(chǔ)能未來(lái)有望進(jìn)一步滲透。微電網(wǎng)被看作電網(wǎng)中的一個(gè)可控單元，在數(shù)秒鐘內(nèi)反應(yīng)來(lái)滿足外部輸配電網(wǎng)絡(luò)的需求，可滿足一片電力負(fù)荷聚集區(qū)的能量需要如：海島、遠(yuǎn)郊居民區(qū)和工業(yè)園區(qū)等。微電網(wǎng)儲(chǔ)能既能節(jié)省輸變電過(guò)程的投資和損耗，也能兼具離網(wǎng)和并網(wǎng)兩種運(yùn)行模式，與大電網(wǎng)供電互為補(bǔ)充。在微電網(wǎng)場(chǎng)景中，通常有光伏、風(fēng)電等多種電源，儲(chǔ)能作為其中的中間環(huán)節(jié)，起到平衡電源供應(yīng)和負(fù)荷需求的作用。隨著分布式新能源發(fā)電的逐步推廣，微電網(wǎng)儲(chǔ)能作為新能源就地消納的方式，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步滲透。

（三）皖鄂湘具備發(fā)展?jié)摿�，工商�?chǔ)市場(chǎng)有望高增

工商業(yè)儲(chǔ)能目前主要的獲利來(lái)源是峰谷套利及政策補(bǔ)貼，能夠?qū)崿F(xiàn)工商業(yè)儲(chǔ)能大規(guī)模發(fā)展的地區(qū)除了需要具備較大的峰谷價(jià)差以及較好的補(bǔ)貼以外，還需要具備較好的工業(yè)基礎(chǔ)。廣東、江蘇、浙江、山東工業(yè)規(guī)模領(lǐng)先其他省市。工商儲(chǔ)發(fā)展依賴于較好的工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)，從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量來(lái)看，我國(guó)31個(gè)省區(qū)市中，廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)最多，達(dá)到7.08萬(wàn)家。此外還有江蘇、浙江、山東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量超過(guò)3萬(wàn)家。河南、安徽、福建、湖南、湖北、河北、江西、四川規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量在2萬(wàn)家左右。
目前，兩充兩放模式應(yīng)用普遍，多地區(qū)投資經(jīng)濟(jì)性優(yōu)越，已超20個(gè)省份已滿足兩充兩放的充放電策略，浙江、山西、新疆由于午時(shí)為低谷電價(jià)，可實(shí)現(xiàn)2次“谷充峰放”策略，其余多數(shù)省份可采用“谷充峰放+平充峰放”策略。以2023年12月份的“谷平峰尖”電價(jià)為基準(zhǔn)，浙江、廣東、上海、安徽、江蘇、湖北、湖南、海南采用兩充兩放后IRR達(dá)5.7%以上，投資經(jīng)濟(jì)性較優(yōu)越。加入杠桿因素，浙江、廣東、上海、安徽、江蘇、湖北、湖南、海南省份工商儲(chǔ)的項(xiàng)目IRR達(dá)6.30%及以上、資本金IRR達(dá)6.85%及以上，工商儲(chǔ)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性提升顯著。

（四）集成商承上啟下，PCS企業(yè)縱橫跨越

獲客能力與優(yōu)質(zhì)服務(wù)是集成商的重要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。目前我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能大多采取直銷(xiāo)模式，系統(tǒng)集成商需要樣板工程來(lái)推廣產(chǎn)品，因此獲客能力是目前打開(kāi)局面的關(guān)鍵。同時(shí)，作為長(zhǎng)時(shí)間運(yùn)行的產(chǎn)品，工商儲(chǔ)系統(tǒng)需要供應(yīng)商保證后續(xù)服務(wù)來(lái)獲得市場(chǎng)，在當(dāng)前設(shè)備分化不大的前提下，服務(wù)也是工商儲(chǔ)集成企業(yè)的重要競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。工商業(yè)儲(chǔ)能專(zhuān)業(yè)集成商更加聚焦于分布式應(yīng)用場(chǎng)景，可能有更強(qiáng)的品牌力，并且能夠提供更具有針對(duì)性的運(yùn)維服務(wù)。奇點(diǎn)能源、四象新能源等入行較早，出貨已經(jīng)具備一定規(guī)模。PCS企業(yè)縱橫跨越，有望受益于工商儲(chǔ)需求高增。目前，儲(chǔ)能一體機(jī)趨勢(shì)明顯，較多大儲(chǔ)及戶儲(chǔ)的PCS企業(yè)橫向邁向工商儲(chǔ)領(lǐng)域，通過(guò)自制電池包與PCS配套，縱向延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈至集成環(huán)節(jié)。依靠其零部件自制能力及電子電氣技術(shù)背景，PCS企業(yè)在成本與集成能力方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，有望助力工商儲(chǔ)需求增加。

二、不利因素

（一）行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管體系有待完善
當(dāng)前電力、通信、便攜式等細(xì)分儲(chǔ)能領(lǐng)域均已形成相關(guān)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。然而，工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)雖然處于快速發(fā)展期，但行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定和監(jiān)管制度體系的建設(shè)存在滯后性，導(dǎo)致當(dāng)前工商業(yè)儲(chǔ)能用鋰離子電池依然沿用電力儲(chǔ)能用鋰離子電池標(biāo)準(zhǔn)，而相關(guān)并網(wǎng)、安裝行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)匱乏。工商業(yè)儲(chǔ)能的價(jià)值在于接入電網(wǎng)后交易產(chǎn)生的價(jià)值。而行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的匱乏與監(jiān)管體系的不完善在一定程度上制約了工商業(yè)儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展。

（二）峰谷電價(jià)的不確定性

當(dāng)下國(guó)內(nèi)工商儲(chǔ)盈利模型的最強(qiáng)邏輯：基于分時(shí)電價(jià)下的峰谷套利。
分時(shí)電價(jià)的機(jī)制往往是由宏觀政策制定，而政策的轉(zhuǎn)向幾乎是終端電力用戶不可預(yù)知的，也導(dǎo)致了很多的業(yè)主在一次性購(gòu)買(mǎi)設(shè)備時(shí)持觀望態(tài)度。當(dāng)下工商儲(chǔ)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)測(cè)算模型主要是基于當(dāng)下的分時(shí)電價(jià)機(jī)制，但工商儲(chǔ)機(jī)柜以10年質(zhì)保、15年的設(shè)計(jì)壽命的生命周期來(lái)看，項(xiàng)目建設(shè)時(shí)的分時(shí)電價(jià)機(jī)制是否在項(xiàng)目的整個(gè)生命周期內(nèi)延續(xù)是一個(gè)最大的未知數(shù)。
短期電價(jià)不確定性可能與氣溫相關(guān)；長(zhǎng)期不確定是未來(lái)電力市場(chǎng)化以后，批發(fā)側(cè)的現(xiàn)貨價(jià)格與零售端合約電價(jià)之間的傳遞關(guān)系，甚至每個(gè)售電公司與每個(gè)電力用戶，每年簽訂的售電合同約定的電價(jià)和電價(jià)時(shí)段、偏差承擔(dān)方式都會(huì)不一樣；中長(zhǎng)期來(lái)看，峰谷時(shí)段和峰谷電價(jià)的政策性變化也存在較大的不確定性：比如某些地方晚間23點(diǎn)出現(xiàn)用電高峰，原因是電動(dòng)車(chē)集中充電，未來(lái)這個(gè)時(shí)段存在電價(jià)上漲壓力。

（三）不斷推高的非技術(shù)成本

當(dāng)下不斷出現(xiàn)的儲(chǔ)能項(xiàng)目安全事件，也正在導(dǎo)致各地方對(duì)儲(chǔ)能項(xiàng)目施工建設(shè)要求的不斷收緊，從而衍生出項(xiàng)目建設(shè)的非技術(shù)成本不斷被推高的現(xiàn)象，比如說(shuō)額外的消防設(shè)施、額外的站房設(shè)置等，各種非技術(shù)成本的疊加甚至直接增高項(xiàng)目成本2毛每Wh。而目前的工商儲(chǔ)項(xiàng)目投資測(cè)算中往往忽略了各種非技術(shù)成本，在項(xiàng)目的具體執(zhí)行中容易“失控”。

（四）售后運(yùn)維問(wèn)題

工商業(yè)儲(chǔ)能處于大儲(chǔ)能和戶用儲(chǔ)能之間�；�于大儲(chǔ)能的儲(chǔ)能地面電站因?yàn)轶w量大，項(xiàng)目調(diào)試集中、售后運(yùn)維集中，項(xiàng)目EPC可就近招聘維保檢修人員，運(yùn)維服務(wù)的及時(shí)響應(yīng)可以有效保障業(yè)主的收益，同時(shí)也可以將售后備品備件集中管理，項(xiàng)目整個(gè)生命周期內(nèi)發(fā)生的運(yùn)維成本平攤到每Wh上是微小且可控的。而工商儲(chǔ)的機(jī)柜屬于大量的分布式儲(chǔ)能，分散在國(guó)內(nèi)的各個(gè)省份，甚至被從業(yè)人員戲稱(chēng)，干一個(gè)大型電站的體量頂上干幾百個(gè)工商儲(chǔ)的項(xiàng)目，但是不用一個(gè)場(chǎng)站一個(gè)場(chǎng)站去調(diào)試交付，一個(gè)大型地面電站有可能半年就落地了，但是幾百個(gè)工商業(yè)電站需要大家苦干上幾年。
大儲(chǔ)能和戶儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有了十余年的積累，而不同于大儲(chǔ)能和戶儲(chǔ)，當(dāng)下在市場(chǎng)內(nèi)流通的工商儲(chǔ)機(jī)柜從出生至今，多數(shù)沒(méi)有超過(guò)三年，沒(méi)有經(jīng)過(guò)大量裝機(jī)和長(zhǎng)時(shí)間的運(yùn)行驗(yàn)證，行業(yè)普遍的故障率仍是一個(gè)行業(yè)內(nèi)避而不談的未知數(shù)。

（五）資本的裹挾

技術(shù)問(wèn)題總歸有技術(shù)的辦法解決，但不穩(wěn)定的市場(chǎng)機(jī)制、浮躁的社會(huì)心態(tài)、錯(cuò)誤的輿論導(dǎo)向會(huì)把一個(gè)原本好好的行業(yè)變成殺豬盤(pán)。任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展都離不開(kāi)資本。資本也分為兩種，一種是資本的加持能讓行業(yè)和企業(yè)良性發(fā)展，一種主要是為了掙錢(qián)。特別有一些上市公司，有時(shí)候會(huì)失去最根本的東西，但是不管哪個(gè)行業(yè)，只有以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)力的品牌才能走的更長(zhǎng)遠(yuǎn)。
儲(chǔ)能其實(shí)是一個(gè)非常龐雜的工程，涉及電力系統(tǒng)、電力電子、電化學(xué)、計(jì)算機(jī)軟硬件、熱失控的管理及大數(shù)據(jù)的處理，人工智能的算法等多個(gè)學(xué)科的合作，屬于高技術(shù)門(mén)檻行業(yè)，并不是隨便一個(gè)企業(yè)或資本宣稱(chēng)進(jìn)軍儲(chǔ)能就可以進(jìn)得去，需要多年的積累和底蘊(yùn)。

1.1.2　2024-2028年中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)測(cè)

2022年，我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)到0.3GW；2023年，我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模約達(dá)到0.4GW。
我們預(yù)計(jì)，2024年我國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到0.8GW，未來(lái)五年（2024-2028）年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為25.74%，2028年將達(dá)到2.0GW。

　　圖表：中投顧問(wèn)對(duì)2024-2028年中國(guó)工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模預(yù)測(cè)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院